炒股如何买股票:股票的杠杆是什么意思-连续17个季度亏损！10亿元“大饼”今何在？

　　再过不到2个月，皇庭国际董事长邱善勤的任期将满 。

　　三年前 ，邱善勤扛起了皇庭国际向半导体方向转型升级的大旗，信誓旦旦地立下了10亿元的“军令状”。

　　时间倏然而过
，扛旗的邱善勤，又交出了怎样的“成绩单 ”呢？

　　——任内业绩连年亏损 、战略转型方向的半导体业务收入不足亿元、核心团队人员纷纷撤退……

　　明年此时 ，皇庭国际上市将满30周年
，但似乎依然看不到曙光
。

　　最漫长的净亏损季

　　7月15日，皇庭国际2025年半年度业绩预告出炉。

　　依然没有丝毫反转 ，业绩仍然是一个字——亏！

　　也就是说
，皇庭国际将创下连续亏损长达17个季度的纪录 。

　　这，是皇庭国际上市29年以来从未有过的
。

　　令人担忧的是 ，这个纪录或将继续延长。

　　根据公告
，今年上半年，皇庭国际净利润预计亏损1.4亿元至2亿元 。上年同期 ，公司净利润亏损为1.49亿元
。

　　公司称
，2025年半年度业绩预计亏损的影响因素主要为目前公司原有部分借款融资涉诉导致公司融资成本上升，上半年财务费用金额约2.94亿元；其次是2024年公司因被动解除部分物业业务合同 ，可能导致公司在本期的营业收入较去年同期有所下降。

　　今年一季度，公司亏损8203万元
，这是自2021年一季度之后，皇庭国际连续亏损的第16个季度 。根据业绩预告 ，皇庭国际今年第二季度的亏损将达数千万元
，甚至过亿元
。

　　从年度数据看，皇庭国际的连续亏损更甚。2020年至2024年五年间 ，皇庭国际录得净利润亏损分别达2.92亿元
、11.57亿元、12.28亿元 、11.27亿元
、6.40亿元
，合计达44.44亿元 。

　　特别是最近两年，皇庭国际的营收与净利润亏损基本相当 ，陷入了“收入为多少、亏损即为多少”的怪圈
。2023年 、2024年
，皇庭国际实现营收分别为11.72亿元
、6.58亿元。

　　见证过皇庭国际辉煌时刻的皇庭广场，作为皇庭国际旗下的核心资产 ，在深圳市中心依然喧闹
，让这样的业绩尤显暗淡 。

　　此刻的皇庭广场，也已经摆上货架 ，待价而沽。

　　10亿元的超级“大饼
”

　　不得不说，皇庭国际是想转型的
。

　　至少
，近年来公司年报有这样强烈的意思。

　　2022年至2024年，公司年报在“管理层分析与讨论”一节 ，始终将“功率半导体业务 ”放在首位
，尽管该部分业务给公司带来的贡献并不大 。

　　皇庭国际转型的关键年份是2022年
。

　　彼时，作为“房二代
” ，皇庭国际实控人郑康豪卸去董事长职务
，重金挖来了国家“核高基”重大专项领域专家——邱善勤，释放了转型的强信号。

　　此前 ，皇庭国际于2021年8月公告
，拟以6097万元收购意发产投基金，间接持有意发功率66.67%的股权 ，吹起了进军半导体行业的冲锋号 。

　　2022年6月
，皇庭国际与相关方签署股权转让协议，正式实现了对意发功率的实际控制 ，并将其纳入公司合并报表范围
。

　　2022年9月13日，皇庭国际进行董事会换届。邱善勤“空降 ”
，被推举为皇庭国际董事长，史立功任总裁 ，刘海波任执行总裁 。郑康豪担任皇庭国际名誉董事长
。

　　据当时媒体报道
，皇庭国际新一届董事会成员呈现知识化、专业化的特点。9位董事中，8人拥有研究生以上学历 ，其中3人为博士研究生
，专业涵盖了理学工学博士 、工商管理硕士
、法学硕士、技术经济硕士和中国注册会计师及电子信息技术高级工程师等 。

　　新任董事长邱善勤大有来头
。资料显示，他曾负责国家软件与集成电路公共服务平台（CSIP）建设工作 ，历任中国电子科技集团29研究所 、工业和信息化部软件与集成电路促进中心主任等职
，是国家“核高基
”重大专项领域专家。此外，邱善勤也有丰富的产业经验 ，2019年起任普芮玛（宁波）投资有限公司副董事长
、宁波莱微半导体技术有限公司董事长和湖北九同方微电子有限公司董事等 。

　　在2022年董事会换届当日
，邱善勤还接受了专访，他表示 ，皇庭国际向半导体方向转型升级的决心很大，引入了专业的团队
，并且已经有实际的投入与措施。公司半导体业务预计2022年能够实现销售收入2亿元左右，2023年应该能达到5亿元营收 ，2024年有望实现10亿元的营收
。

　　如今
，三年任期即将届满，邱善勤交出的成绩又如何呢？

　　据皇庭国际2024年年报 ，公司功率半导体业务实现营收为7267.29万元——不足1亿元。

　　这
，与邱善勤所谓的“有望实现10亿元的营收”，相去甚远 。

　　今年4月 ，皇庭国际披露的一份公告显示
，近三年，意发功率的业绩每况愈下
。销售收入不仅没有稳步增长 ，反而缩水了一大半。

　　数据显示
，2022年度至2024年度，意发功率的销售收入逐年下降 ，分别为1.51亿元、1.29亿元 、7267.29万元 。

　　这样的成绩单，不仅与邱善勤的表态颇有悬殊
，也与当初收购时的承诺大相径庭
。

　　根据此前交易方的承诺，意发功率2022、2023
、2024三年年度税后收入均能达到任一年度经营目标 ，或三年累计税后收入能达到5.7亿元
，或2023年和2024年毛利润总额能达到8000万元。

　　不过，10亿元的超级“大饼 ”的兑现与否 ，并不妨碍邱善勤自己的收入 。

　　2022年至2024年
，邱善勤从公司领取的薪酬稳步提升，分别达76.54万元、251.58万元 、256.32万元
。

　　先“出走
”的核心高管

　　2025年上半年的最后一天 ，皇庭国际公告
，公司董事
、执行总裁刘海波“因个人原因”提出辞职。

　　辞职时间距离本届董事会届满，仅剩下不到3个月 。

　　资料显示 ，刘海波出生于1980年
，毕业于哈尔滨商业大学及西北工业大学，获法学学士学位及工商管理硕士学位 ，获北京大学高级工商管理硕士学位，具有董秘资格证书
。曾任职奇瑞汽车集团、海能达股份有限公司 、华为技术有限公司；近五年工作经历：皇庭集团人事企管部总经理兼皇庭地产行政人事部总经理
、皇庭国际监事会主席、人力资源总监 、常务副总经理。

　　至此
，在2022年成立的皇庭国际新一届董事会中，6名非独立董事中辞职的已有3人 ，占到一半 。（注：公司非独立董事邓传书为2024年任职）

　　在刘海波之前
，作为公司“二把手 ”的史立功，已辞去公司董事
、总经理职务。

　　2024年10月29日 ，皇庭国际公告
，史立功“因个人原因
”申请辞去公司董事、总经理即董事会专门委员会相关职务
。

　　资料显示，史立功早在1993年加入中兴通讯 ，一路升任为中兴通讯副总裁 、中兴网信董事总经理
，开创了智慧城市在中国发展模式，为超过半数国内省份设计
、建设了智慧城市基础平台 ，获选智慧城市领军人物
，现从事投资通讯、芯片 、健康、AI顾问工作。2022年5月，史立功加入皇庭国际 。

　　史立功辞任后 ，邱善勤董事长
、总经理“一肩挑”
。

　　在史立功之前，罗良于2024年4月因“工作变动原因 ”
，提出辞去董事一职。

　　短短三年不到，皇庭国际的三名核心高管已去其二 。

　　皇庭国际年报中的“123”转型发展战略构想 ，字眼清晰还在
，但核心管理团队成员的不断“出走
”，给投资者留下的只能是更久的等待
。

　　除转型缓慢之外 ，皇庭国际的债务化解难题也是愈发深重加重。皇庭国际自2022年启动资产转让以来
，实质性进展异常缓慢 。而时间拖得越久，包袱也就更加沉重 ，这又将给转型带来更大的困难
，让公司陷入了两难困境
。

　　7月17日，记者拨通了邱善勤手机 ，试图就其食言“10亿元的营收”等相关问题进行采访时
，邱善勤连说了几声“不方便 ”后，便挂断了电话。

　　再过不到2个月 ，皇庭国际董事会又要将进行新一轮的换届了 。

　　届时，新的董事长又将由谁来担任呢？到时又将有怎样的一个新“展望
”呢？是“旧饼新吃”
，还是“再吃新饼 ”呢？

　　等等再看吧
。

（文章来源：上海证券报）